近日，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化(huà)，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化(huà)也(yě)成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押宝这家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络(luò)、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大(dà)笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节(jié)目效果可能(néng)需(xū)要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好)醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综(zōng)艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资(zī)本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业却(què)具(jù)有(yǒu)巨大(dà)的不确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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