衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。<一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的/p>

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的)量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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