总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(z韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不(bù)同(tóng)类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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