公募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位(wèi)均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于(yú)可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位9抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年4％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度(dù)末保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)三(sān)安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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