大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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