随(suí)着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数(shù)据(jù)来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数(shù)量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量增(zēng)长主要(yào)集中于部分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口(kǒu)来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程度(dù)上可(kě)能(néng)会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴(bào)风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美(měi)和(hé)非洲(zhōu)的(de)份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价(jià)格的回(huí)落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全(quán)球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一(yī)步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价(jià)格(gé)高企(qǐ)，纯(chún)碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期武警能打过特警吗有待修正。

　　期货日(rì)报记者了(le)解(jiě)到武警能打过特警吗，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外(wài)强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回(huí)落背景下供应的回(huí)归，国(guó)内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的(de)走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可(kě)能(néng)是(shì)前期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在(zài)重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协价格可能(néng)更低，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国(guó)内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部(bù)分用(yòng)量仍能(néng)让出口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由(yóu)于(yú)海外需求回(huí)落(luò)导致(zhì)出(chū)口下(xià)降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意(yì)出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常(cháng)，我国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需求(qiú)的比(bǐ)例(lì)相(xiāng)对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限武警能打过特警吗。但集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期(qī)变(biàn)化可能(néng)会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出(chū)口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价(jià)格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口数据(jù)超预(yù)期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预(yù)期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明显。

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