近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了备受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看(kà马美如简介n)出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播(bō)有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)马美如简介资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù马美如简介)和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然(rán)是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员(yuán)的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为(wèi)大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余(yú)行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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