财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交额(é)较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受(shòu)难重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么日(rì)，纪念人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了(le)基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现(xiàn)了(le)连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示(shì)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前(qián)可(kě)能是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资(zī)者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块(kuài)分化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来(lái)的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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