为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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