AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试(shì)水人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均认可AI所带来的颠(diān)覆七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思性影响，并看好其中(zhōng)长期投资(zī)价值，但是对于短期(qī)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可(kě)持续(xù)发(fā)展，以及新能源开发(fā)和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同(tóng)时(shí)，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带(dài)来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一(yī)领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台(tái)等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上(shàng)的(de)类消(xiāo)费行业(yè)，在(zài)美(měi)国是一个(gè)和互(hù)联网行(xíng)业(yè)一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的(de)早(zǎo)期(qī)，但是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识到(dào)数字化(huà)的重(zhòng)要(yào)性。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的(de)机(jī)会(huì)。目前整个板块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经理(lǐ)首次利用人工智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度文心一(yī)言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教(jiào)基(jī)地也将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积(jī)极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择(zé)了(le)积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以(yǐ)看出(chū)，该基金一季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均(jūn)为(wèi)一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的三大(dà)需求就是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去年(nián)下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时(shí)基本处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的(de)历(lì)史(shǐ)底部的(de)位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是(shì)为(wèi)数不(bù)多处于成长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨(jù)大(dà)成(chéng)长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智(zhì)能(néng)和可再生能源(yuán)将构成未来社会(huì)的(de)基石(shí)。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度(dù)也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数(shù)据(jù)成为新的(de)生(shēng)产(chǎn)要素，高质量发展的核(hé)心(xīn)在于全要(yào)素(sù)生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息(xī)技术全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务(wù)端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业空间较大(dà)、持(chí)续(xù)时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金(jīn)权(quán)益(yì)投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降低了制造(zào)业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对(duì)人工智能(néng)的(de)重视，但(dàn)一季度并未加入对(duì)于(yú)AI领(lǐng)域(yù)的(de)布(bù)局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一(yī)个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大(dà)创新，未(wèi)来多(duō)个行业(yè)将极大受益于这一(yī)技术的应用和普(pǔ)及。未来(lái)我们应(yīng)该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思>

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投(tóu)资理念的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣在一(yī)季报(bào)中也(yě)提到了对(duì)AI的看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关(guān)板块的布(bù)局。他表示(shì)，除复合国(guó)家(jiā)安(ān)全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技(jì)术，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示(shì)，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板(bǎn)块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓(cāng)，现在(zài)的(de)配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不到的(de)。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对(duì)投资(zī)有哪些影响却很(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将多快提(tí)升(shēng)？都是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的(de)资产，是我们的投资目(mù)标。

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