投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(guān)。曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗>

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个赛道。