大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(s德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么hì)。

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