财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不(bù)再(zài)对(duì)外提明(míng)确(què)主线，今年接下来(lái)的(de)市(shì)场大(dà)概(gài)率是不(bù)好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源(yuán)又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和(hé)新能源形成了“三(sān)国(guó)对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中(zhōng)的(de)核心(xīn)资(zī)产仍(réng)将是持续关注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复的(de)改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也在(zài)人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和(hé)中特估(gū)与其他(tā)板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的(de)灵活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的(de)态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大(dà)趋(qū)势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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