魏承泽作品集 魏承泽一类的作者p>

　　近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(y魏承泽作品集 魏承泽一类的作者uán)整合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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