投资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭其上(shàng)涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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