财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年(nián)报一季(jì)报的披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此前连续(xù)7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的(de)轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的(de)推出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍(réng)将是持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在(zài)医药(yào)的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好(hǎo)还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连(lián)续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为(wèi)市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高(gāo)点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁(nín乔丹有多高g)愿被强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　乔丹有多高g alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230517/wzW6ik71o1.jpg" width="640">

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会(huì)是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别(bié)明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒和(hé)中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投(tóu)资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货(huò)币(bì)政策(cè)依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态(tài)势(shì)。当前(qián)市场对央行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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