在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也(yěwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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