本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(z当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛hǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大。

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