财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)发布(bù)数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度(dù)会有明(míng)显的提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要(yào)观(guān)察下(xià)游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措在一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针(zhēn)对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料(liào)适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下(xià)游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现(xiàn)上提(tí)前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一(yī)关(guān)键指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料(liào)到(dào)电(diàn)池(chí)，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变化(huà)也将变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡且具(jù)有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思rong>。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是(shì)最善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(zuì)近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。