投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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