金(jīn)融(róng)界5月18日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数上涨，低硫(liú)燃(rán)料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业(yè)硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌(diē)超1％。

　　中信期货：原油在金融压(yā)力和地(dì)缘支撑作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的(de)跷(qiāo)跷板(bǎn)效应

　　五月油价在70美元处(chù)仍(réng)有强(qiáng)力支撑(chēng)，六月有上行动力(lì)。年初以来原油价格(gé)在金融压(yā)力和(hé)地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板效(xiào)应。短期来看，在(zài)月初金融事件冲击(jī)下，五月可能处于震荡周期中(zhōng)的(de)偏弱阶段。但在下方(fāng)70美(měi)元处，仍(réng)有强力支(zhī)撑(chēng)。仍以短期波段操(cāo)作思路为主。中(zhōng)期来看，六(liù)月(yuè)进入地缘(yuán)和金融事件(jiàn)交易阶段。如果欧佩克(kè)减产或美(měi)联储(chǔ)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)，均(jūn)有可能给(gěi)油价提供阶(jiē)段(duàn)上行动力。长期来看，支撑和压力共存局(jú)面或将维持。今(jīn)年可能整(zhěng)体处于周期末端的底部震荡期(qī)，全年暂时维持(chí)70-100区间预(yù)期。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱行情驱动(dòng)依旧在现货，目前来看(kàn)现(xiàn)货降价(jià)的(de)趋势并未企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库存预(yù)期开启去库，但(dàn)是本周的库存呈现(xiàn)双累，可(kě)见当下持货意愿已(yǐ)经在低谷(gǔ)，现(xiàn)货价格预计持续(xù)松(sōng)动。除此之外，丰成(chéng)17日开(kāi)车(chē)，湘渝(yú)14日开车(chē)，可见当下(xià)的检修周期都不长(zhǎng)，开(kāi)工高位(wèi)可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南(nán)上周到(dào)港了(le)5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后(hòu)续存在进一步累(lèi)库(kù)的空间。因此当下纯碱累库趋势(shì)进一步延(yán)续，后续需要检修的集中(zhōng)兑现才能扭转供需，而去库对价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱投产预期下(xià)，现货(huò)偏松，预期过剩，从利润(rùn)角度就是要走向(xiàng)成本以下，何时(shí)投产只(zhǐ)是(shì)节奏上(shàng)的镇关西是谁，镇关西是谁打死的镇关西是谁，镇关西是谁打死的扰动(dòng)，不影(yǐng)响(xiǎng)方向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓至成本以(yǐ)下(xià)。

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