关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布(bù)拉德：利率可能需要进(jìn)一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储(chǔ)行(xíng)长布(bù)拉德表示，决策者可能(néng)不(bù)得不进一步提高利(lì)率以(yǐ)给通(tōng)胀(zhàng)降温，但他补(bǔ)充称，自己将观望一定时间，看看(kàn)经(jīng)济数据表(biǎo)现再(zài)决定(dìng)6月应该采(cǎi)取(qǔ)何(hé)种行动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取(qǔ)的激进政策遏制(zhì)了(le)通胀(zhàng)的上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的道路上(shàng)。” 布拉德表示，需(xū)要看到(dào)“通胀实质性(xìng)下降”才能确信(xìn)没有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着陆，在不(bù)触(chù)发经济严重下滑的情况下帮助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济(jì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，但这不是基(jī)线情景。我(wǒ)认为基线情境是经(jīng)济(jì)增长缓慢(màn)，劳(láo)动力市场可(kě)能(néng)略有疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联(lián)储决策(cè)者(zhě)中鹰(yīng)派(pài)官员的(de)代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今年在联邦公开(kāi)市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作15日(rì)正式启动

　　中(zhōng)国人民(mín)银行5月5日表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各(gè)项准(zhǔn)备(bèi)工作进展顺利(lì)，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通”下的交(jiāo)易将于2023年(nián)5月15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”，是(shì)香港及其他国家和地区的境外(wài)投资(zī)者经由香港(gǎng)与(yǔ)内地基(jī)础设施机构(gòu)之(zhī)间在(zài)交易(yì)、清算(suàn)、结(jié)算等方面互联互通的机(jī)制安排(pái)，参(cān)与(yǔ)内(nèi)地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场(chǎng)。初期(qī)可(kě)交(jiāo)易品(pǐn)种为利率互换产品，报价、交易及(jí)结(jié)算币种为人民(mín)币。

　　参(cān)与“北(běi)向互换通”的境内投资者需(xū)与外汇(huì)交易中(zhōng)心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算所(suǒ)利(lì)率互(hù)换集(jí)中清算业务的清算会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客户(hù)。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外投资者为符合(hé)人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银(yín)行间债券市场准入备案的境外(wài)机构投资者，并(bìng)经(jīng)外汇交易中心(xīn)开(kāi)通“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交易权限。拟(nǐ)申请开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换通”交易(yì)权限(xiàn)的(de)境外投(tóu)资者需同(tóng)时申请成为场外结算公司的清(qīng)算会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　初期(qī)全(quán)市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民(mín)币，后续可根据市场情况适时(shí)调整额(é)度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上涨近15％。上交所发(fā)现后，于(yú)当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停牌，并发布公告(gào)，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布关(guān)于嵘(róng)泰(tài)转债停牌及相(xiāng)关交(jiāo)易(yì)处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)公司）在上交所网站(zhàn)发布(bù)关于实(shí)施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最(zuì)后一个(gè)交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自(zì)2023年5月5日起将停止交易(yì)。公司后续分别于(yú)4月(yuè)27日(rì)、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布(bù)4次提(tí)示性公告。2023年5月5日(rì)早盘，因(yīn)技术原因，该(gāi)可转债(zhài)仍挂牌(pái)交易(yì)。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时(shí)10分实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转债在匹配成(chéng)交(jiāo)阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债券交易规则》第一百三十(shí)条(tiáo)等(děng)相关规(guī)定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交(jiāo)易无效，不进行清(qīng)算交(jiāo)收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回(huí)不受影响(xiǎng)，正常(cháng)进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善处置后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹(dàn)

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽(jǐn)后(hòu)，市(shì)场情绪(xù)有所(suǒ)回暖，叠(dié)加(jiā)油脂(zhī)市场基本(běn)面迎来改善，“五一”假期(qī)过后(hòu)，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随美联储继续(xù)加息预期以(yǐ)及(jí)欧美银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下(xià)挫，外围市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美联储如预期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十(shí)次加息(xī)，也(yě)可能(néng)是本(běn)轮紧缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加息步伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品(pǐn)市(shì)场情绪出现(xiàn)反弹，油脂价格(gé)在假(jiǎ)期开盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料分析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同(tóng)时国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存连续下降支撑盘面走(zǒu)强(qiáng)，菜油紧(jǐn)随其后(hòu)，而豆油(yóu)因5—6月(yuè)大豆到港压(yā)力(lì)涨幅相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　在光(guāng)大期货研究所(suǒ)油脂油料(liào)分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本面的改善推(tuī)动的。她表示(shì)，一(yī)方面源于(yú)餐饮端的利多预(yù)期。油脂相关上市企业一季(jì)度业绩(jì)大增，多因为(wèi)销(xiāo)量上(shàng)涨和毛(máo)利率提升(shēng)共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前(qián)三天日均(jūn)发送人数(shù)和2019年(nián)、2021年基本持(chí)平。这意味着油脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期(qī)后，现货(huò)普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时(shí)间，餐饮(yǐn)端将持(chí)续成为支撑油脂需(xū)求的重要力(lì)量。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内大豆压(yā)榨(zhà)企(qǐ)业5月上(shàng)旬仍出(chū)现不同程度的停机(jī)计划，市场现货供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕(zōng)榈油方(fāng)面(miàn)，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降(jiàng)15％至(zhì)264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万吨，印(yìn)尼国内消(xiāo)费(fèi)180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持平。机构预期马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)4月产量环比增0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外市场方面，受到马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存减少(shǎo)的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货价格(gé)在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)整(zhěng)体数据(jù)偏(piān)弱，出口(kǒu)月度环比下(xià)降(jiàng)，且产量降幅不足，导致(zhì)市场(chǎng)情(qíng)绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)估超(chāo)预期下(xià)降的乐观(guān)情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下降的(de)原因(yīn)来自于马(mǎ)来西(xī)亚国(guó)内消费需求(qiú)的增(zēng)加。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示，外盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自身(shēn)基本面供(gōng)应增(zēng)加的利空因素(sù)逐步弱化也对盘面带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本(běn)面，谁(shuí)将(jiāng)起到(dào)主导作(zuò)用？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布的一项(xiàng)调查显(xiǎn)示(shì)，全(quán)球第二大(dà)棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底(dǐ)的棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)料(liào)降至(zhì)11个月以来最(zuì)低水平，因(yīn)产量持平且马来西亚(yà)国内使用量(liàng)增加(jiā)。受访的九位分析(xī)师(shī)和(hé)贸易(yì)商(shāng)预估中值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨(dūn)，连(lián)续第三个(gè)月减少并触及2022年(nián)5月以(yǐ)来(lái)最低水平。

　　与此同(tóng)时，国内(nèi)棕榈油库存也由升(shēng)转降(jiàng)，刷(shuā)新(xīn)5个(gè)半(bàn)月的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。中国(guó)粮油商务网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年第17周末，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上(shàng)周增加0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及以下库存(cún)量为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽(suī)然马来西(xī)亚和(hé)国内棕榈油库存(cún)都在下(xià)降，但原因各(gè)有不同。马来(lái)西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主要原因来自于产量(liàng)的季节性减产以及印尼国内(nèi)出(chū)口政策(cè)限制导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出口(kǒu)较好。而国(guó)内棕榈油(yóu)库存大(dà)幅下降，主要(yào)是受到年(nián)初国内疫情(qíng)防控措施优(yōu)化调整带来的餐(cān)饮消费的(de)增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现货价差(chà)高位运行(xíng)导致棕(zōng)榈油替代性能大大(dà)增强，也进一步刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存(cún)下降，但由于印尼(ní)5月出(chū)口政策(cè)出现调整(zhěng)，将允许(xǔ)更多(duō)的棕榈(lǘ)油出口，市(shì)场对于(yú)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月(yuè)出口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和印(yìn)度(dù)作为全球主要的棕榈清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(lǘ)油进口国，虽然(rán)库存都不同程度(dù)下降，但都仍(réng)处于历史较高水平(píng)，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制其消费和进口(kǒu)积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对(duì)于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因(yīn)产(chǎn)量(liàng)处于年内低(dī)位，无法满足当月需求(qiú)。今(jīn)年(nián)4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求(qiú)国库存偏高(gāo)，棕(zōng)榈油出口需求差，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去(qù)库的主要(yào)原因。后期随着产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)增加，棕(zōng)榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的(de)去库(kù)更多是供需双重推(tuī)动的结果。随着产地挺价，进(jìn)口(kǒu)利润差，棕榈油到港压力下(xià)降，月(yuè)均到(dào)港量30万吨左右(yòu)。更为重要的是，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈(lǘ)油表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内棕榈油要想重(zhòng)新累库，需要(yào)进口(kǒu)增加，也(yě)就是说进(jìn)口(kǒu)利(lì)润打开，产(chǎn)地让(ràng)利，这至少需要(yào)产(chǎn)地库(kù)存压力明(míng)显恢(huī)复才(cái)有可能(néng)。因此，未来产地的累库必将早于国内，存在节(jié)奏(zòu)差。

　　“从目前(qián)的市场情况(kuàng)来看(kàn)，短(duǎn)期内缺(quē)乏明显(xiǎn)利(lì)多因素驱动，因(yīn)此(cǐ)棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续性。不过(guò)，从(cóng)更长的年度时间周期来看，在厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)气候的预期下，棕榈油有望逐步进入中期(qī)企稳阶段(duàn)。后续需(xū)要密切关注厄尔尼诺(nuò)气候的发(fā)生(shēng)和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许(xǔ)多市场人士看来(lái)，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对于大宗商品的影(yǐng)响(xiǎng)仍然起到(dào)主导作(zuò)用。那(nà)么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美(měi)联储加息(xī)周期接近尾声(shēng)，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了(le)激进紧缩(suō)的步伐。在外(wài)围利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪出现反(fǎn)弹(dàn)。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将(jiāng)集中在美国银行业的(de)任何可能的(de)风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油脂(zhī)来说(shuō)，目前基本面仍然(rán)多(duō)空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预期对豆系品种带来压(yā)力，另外国内(nèi)棕榈油整(zhěng)体库(kù)存偏高(gāo)也(yě)使得油脂整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现得特别(bié)强势。不过，油脂的估值(zhí)在(zài)偏低的(de)油粕比和(hé)当前年度南美大(dà)豆的减产预期的逐(zhú)渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏低水(shuǐ)平。在(zài)此(cǐ)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，油脂似乎难以表现出独立走(zǒu)势，单边行情仍将(jiāng)比较多(duō)地被宏观因素(sù)主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由于美联储加(jiā)息已(yǐ)经在市场(chǎng)预期当中，因(yīn)此对大宗(zōng)商品市场的利(lì)空影响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油(yóu)消费占(zhàn)比不低，比如(rú)棕榈(lǘ)油工业消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一半(bàn)，但各国生物柴油政策比例一段(duàn)时期内是固(gù)定的，不会(huì)因为原油及宏观市场的波动(dòng)，而出现生物(wù)柴油产量的大幅(fú)波(bō)动(dòn清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王g)，加上(shàng)油脂食用作(zuò)为消费必需品，宏观因素影响有限，因(yīn)此油脂(zhī)自身基本(běn)面对价格波动仍(réng)然将起(qǐ)到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王