券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收(s会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点hōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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