大家(jiā)好，简单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市场(chǎ敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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