踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体p>

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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