踩上AI珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄风口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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