本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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