近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏work on的用法以及语法，workon的用法总结(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入(rù)股(gǔ)笑(xiào)果文化后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文(wén)化最(zuì)为(wèi)青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果(guǒ)文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8work on的用法以及语法，workon的用法总结月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了(le)对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到(dào)本(běn)次出(chū)事(shì)，此前(qián)脱口秀(xiù)行业(yè)在国内处于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之(zhī)四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持(chí)续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其(qí)余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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