5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有美股的(de)买(mǎi)方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升(shēng)至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思股(gǔ)票。其中，前(qián)十(shí)大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包(bāo)括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)润和现金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安(ān)全边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财(cái)报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(x亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然(rán)跌(diē)破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要(yào)让大(dà)家(jiā)看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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