近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐200mm是多少米，2000mm是多少米p>

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技(jì)术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利200mm是多少米，2000mm是多少米(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.6200mm是多少米，2000mm是多少米2亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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