近日(rì)，有焦化企业发告知函称(chēng)，因亏损严重，对(duì)于钢企提降50元/吨的行为(wèi)暂(zàn)不接受(shòu)。

　　记者(zhě)注意(yì)到，从今年4月1日(rì)起，焦炭开启首(shǒu)轮降(jiàng)价(jià)，并正式(shì)进入(rù)降价通道，5月17日，河北部分(fēn)钢厂开(kāi)启(qǐ)焦炭第8轮提降(jiàng)，降幅50元/吨，要(yào)求18日(rì)0时起执行，而后山东主(zhǔ)流(liú)钢厂跟(gēn)进(jìn)。截至目(mù)前，焦炭已有8轮降价(jià)落地，港(gǎng)口准一级(jí)湿熄焦(jiāo)平仓(cāng)价累计(jì)下调670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期，焦炭(tàn)期货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货(huò)煤焦研究员阮(ruǎn)俊(jùn)涛认(rèn)为，近两(liǎng)个(gè)月来，焦炭期货的下跌是(shì)宏(hóng)观、产(chǎn)业(yè)等多因素共同作(zuò)用的结果(guǒ)。首先，宏观层面，3月(yuè)上旬美(měi)国硅谷银行暴雷，多数大宗商品价格下(xià)跌(diē)，同时国内(nèi)宏观强预(yù)期在经过1—2月的反复发(fā)酵后，市场对今年的定性(xìng)逐渐转向“弱复(fù)苏”，这也使得黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品交(jiāo)易需求利多的信心(xīn)不足。其次，产业层(céng)面(miàn)，今年煤焦最大(dà)产业利空来自焦煤的进口，3月份澳洲焦(jiāo)煤近2年来(lái)首(shǒu)次通(tōng)关(guān)，并于4月进一步改善。蒙(méng)煤、俄(é)煤3月份的进口量也出现(xiàn)较大(dà)增长。根(gēn)据(jù)海关总(zǒng)署(shǔ)统计，今年3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万(wàn)吨，同(tóng)比增156.4％，占3月焦煤总供应(yīng)的17.5％，去年(nián)同期(qī)仅(jǐn)为7.8％。同时，该进口(kǒu)量也(yě)几乎是近(jìn)10年来的最高水(shuǐ)平(píng)，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大(dà)量释放削弱了国内煤企(qǐ)的议价(jià)能力，焦(jiāo)炭成本支撑(chēng)坍塌，驱动(dòng)焦炭期(qī)货下行。最后，4月以(yǐ)来，在铁水(shuǐ加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)产量不(bù)断走高的同时(shí)，黑色(sè)终端(duān)需求(qiú)表现一般，国家(jiā)统(tǒng)计局公布的房屋新(xīn)开工(gōng)、施工面积同比大幅回(huí)落，继(jì)而引(yǐn)发了市(shì)场对煤、焦(jiāo)、钢(gāng)产业链(liàn)的负反馈担忧。综(zōng)上(shàng)所述，焦炭(tàn)成(chéng)本端、需求(qiú)端均有(yǒu)明显(xiǎn)利空驱动，叠加宏观支(zhī)撑不足，多因(yīn)素共振带动焦炭期货主力合约持续(xù)下(xià)行。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自身的供需矛(máo)盾(dùn)驱动，而是受焦煤的拖(tuō)累。焦(jiāo)煤(méi)因(yīn)国内产量稳增和进口量大(dà)增，供需关系逐步向宽(kuān)松转变(biàn)，致使(shǐ)煤价自年初就开始呈偏弱走势运行(xíng)。其间(jiān)，受内蒙古地区煤矿事故(gù)影(yǐng)响，煤价经历(lì)短暂反弹(dàn)后(hòu)开始加(jiā)速回落(luò)。另(lìng)外，下游钢材需求(qiú)表现不及预期，钢价承压回调致(zhì)使钢厂利润收(shōu)缩，遂(suì)通过调降焦价将需求压(yā)力(lì)向原材料端传导(dǎo)。因此，在(zài)失(shī)去成本支撑、下游施压的双重作用下(xià)，焦价持续下跌。”中钢期货煤(méi)焦(jiāo)研究员(yuán)冯艳成说。

　　记者从受(shòu)访人士(shì)处(chù)获悉，本周焦煤价格率先出现触(chù)底反弹(dàn)，而焦价连(lián)跌(diē)8轮后，个别(bié)地(dì)区(qū)焦企(qǐ)出(chū)现亏损。同时，近期焦炭期价(jià)的(de)反弹给(gěi)出升水(shuǐ)现货空间，买现卖期套利需求增加(jiā)对现货市场信(xìn)心有(yǒu)所(suǒ)提振，刺(cì)激焦企有提涨意愿，但短期全面(miàn)提涨并成功(gōng)落(luò)地的概率较(jiào)小，主要原因是目前焦企整(zhěng)体盈利(lì)情况尚(shàng)可，焦炭(tàn)主产区(qū)山西省焦企平均吨加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国焦(jiāo)盈利接近140元，而下游钢材需求并未出(chū)现明显好转，钢(gāng)厂(chǎng)整体盈(yíng)利情况一般，对焦(jiāo)炭则保持(chí)按需采购(gòu)节奏。

　　部分焦化(huà)企业开始提涨(zhǎng)，能(néng)否(fǒu)提涨成功？冯(féng)艳(yàn)成认(rèn)为(wèi)，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦企生产成本和焦化利润(rùn)会(huì)因为(wèi)地区(qū)、设备区别而存在(zài)很大差(chà)异。相对(duì)而言，内蒙古非主(zhǔ)流焦化企业的副产(chǎn)品较少，整体产线的经济性(xìng)一(yī)般，对降(jiàng)价(jià)的承受能力(lì)偏低，也(yě)因此率先开(kāi)始提涨(zhǎng)，不过对(duì)整体市(shì)场影响(xiǎng)有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认(rèn)为(wèi)，在(zài)焦企未出现大(dà)幅亏损或需求明显增加的情况(kuàng)下，焦(jiāo)价提涨难度较大。

　　记者(zhě)了解到(dào)，5月下半月以来钢厂(chǎng)检(jiǎn)修减(jiǎn)产(chǎn)节奏放(fàng)缓(huǎn)，个别(bié)地区钢(gāng)厂(chǎng)计划复产，日均铁水产量尚保持在(zài)偏(piān)高水(shuǐ)平，这意(yì)味(wèi)着煤(méi)焦刚(gāng)性需求较好，但钢厂(chǎng)持(chí)续采取低(dī)原料库存策(cè)略，致使目前煤矿、洗煤(méi)厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦(jiāo)炭库存均处于往年同期(qī)高位(wèi)，钢厂端焦(jiāo)煤(méi)、焦炭库存则处于较低水平，煤焦近期供应也(yě)有(yǒu)适当的减量，以(yǐ)缓解(jiě)自身高库存(cún)的压(yā)力。基于此种库存格(gé)局(jú)，煤焦的议价主动权仍掌握在钢厂端(duān)。

　　现货提涨，期货(huò)为何反而大跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由于(yú)国(guó)内(nèi)外焦煤(méi)价格倒挂，贸(mào)易商进口积极性较(jiào)低，导(dǎo)致焦(jiāo)煤供应(yīng)短期(qī)内(nèi)有收缩趋势，不过(guò)焦企也处于(yú)主动限(xiàn)产状态，焦(jiāo)煤供需(xū)矛盾并不突出。焦炭本周供减需增，基本面边际改善，但钢联公布的铁水日产(chǎn)量依然(rán)维(wéi)持接近240万吨的水平，在终端需(xū)求表现一般的背景下，焦炭需求仍(réng)有转(zhuǎn)弱预(yù)期。中长期来(lái)看，考虑粗(cū)钢加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(gāng)平控(kòng)要求(qiú)，今年(nián)全年焦煤供需(xū)格局大概率仍将明显宽松(sōng)，且蒙煤(méi)实际生(shēng)产成本较低，三季度蒙煤中长(zhǎng)协重(zhòng)新定价后，预计进口量会(huì)得到(dào)改(gǎi)善。因(yīn)此(cǐ)，虽然焦煤现(xiàn)货价格因蒙煤减量而有所企稳，但期(qī)货(huò)市场氛(fēn)围仍难言乐观，导(dǎo)致(zhì)期货(huò)和现货短暂劈叉。

　　“从价格(gé)表现(xiàn)上看，前期煤焦跌幅(fú)明显大(dà)于板(bǎn)块内其(qí)他品种，估值相对偏低，这也使得继续杀估值的驱(qū)动明显减弱，而(ér)估值(zhí)修(xiū)复配合近(jìn)期焦(jiāo)煤(méi)进口减(jiǎn)量、钢(gāng)厂复产等(děng)消(xiāo)息，刺激(jī)煤焦价格出(chū)现反弹，但考(kǎo)虑到目(mù)前钢材需求依然乏(fá)力(lì)，钢厂复产将会(huì)再次加重其供需(xū)压力，需求负反馈仍将会向原材料端传导(dǎo)，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说，短期煤焦交易逻辑变化较快，价格波动(dòng)剧烈，预(yù)计仍(réng)将以底部区间振荡走势为(wèi)主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预(yù)期未变，在估值回升后仍将是板块内空(kōng)配(pèi)最佳品种。

　　对于(yú)煤焦(jiāo)后市(shì)，阮俊涛认为，目(mù)前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是焦煤供应宽(kuān)松，并(bìng)给焦炭带来(lái)成本端(duān)压(yā)力；二是终(zhōng)端需求存疑，负反馈风险并未化解；三是海外衰退(tuì)预期如何演(yǎn)绎。目(mù)前来看，焦煤供应宽(kuān)松是大(dà)概率事件，且4月地产数据表(biǎo)现(xiàn)依然一(yī)般，负反(fǎn)馈以(yǐ)及粗钢平控(kòng)都是(shì)压低铁(tiě)水产量的可能因素(sù)，因此煤焦即便(biàn)出现超(chāo)跌反弹(dàn)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国