用友网络（600588）的(de)3.0-被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(y被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗ì)元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持(chí)续(xù)大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布(bù)2023年第(dì)一季度(dù)报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定(dìng)增(zēng)结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增(zēng)募(mù)资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出(chū)前十大(dà)股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务(wù)业务(wù)，引领(lǐng)中国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市场。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，公(gōng)司2020年进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于互(hù)联网架构(gòu)的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云(yún)等(děng)云产品得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友在(zài)高(gāo)端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高(gāo)端市(shì)场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价(jià)上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅(fú)远高(gāo)于营(yíng)收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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