5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日(rì)的(de)第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多2最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词4.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于(yú)震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学(xué)等(děng)业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相(xiāng)关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

　　3<最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词/p>

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数(shù)据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效(xiào)资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信(xìn)贷再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下(xià)市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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