本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代长征有多长公里 红军长征一共用了几年工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档长征有多长公里 红军长征一共用了几年(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半(b长征有多长公里 红军长征一共用了几年àn)导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过(guò)程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有可(kě)能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力(lì)和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产(chǎn)、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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