投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产手机话费交了能退吗业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ手机话费交了能退吗)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具体手机话费交了能退吗投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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