芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个(gè)判(p观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪àn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪g>一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司(sī)