钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池(ch35c到底有多大，35c是多少í)能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技(jì)及(jí)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推35c到底有多大，35c是多少波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购(gòu)置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修(xiū)及设备成(chéng)本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类设备及通(tōng)讯(xùn)用(yòng)板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规(guī)模(mó)不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函(hán)中，传艺科(kē)技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订单(dān)”“公司(sī)已与35c到底有多大，35c是多少多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电(diàn)池产(chǎn)能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界(jiè)点仍(réng)有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的(de)价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技(jì)项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃(bó)勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)的(de)建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目(mù)，直接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建(jiàn)成项目实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 35c到底有多大，35c是多少