在投资日(rì)经天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝jī)起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的(de)青(qīng)睐，今年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期(qī)板块的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易价格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金(jīn)都(dōu)不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀(xī)利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短期(qī)内受到资金(jīn)的(de)净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪(zōng)日(rì)经(jīng)225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产(chǎn)生二(èr)级市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经(jīng)济破裂以来的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济活(huó)动复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公司(sī)多表现良(liáng)好；三是(shì)今年(nián)东京交易所提出将改革公(gōng)司治理监督机制。在这一(yī)改革下，预计(jì)部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回购(gòu)等(děng)方式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察(chá)并(bìng)表示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来(lái)的(de)投资风险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不高等(děng)问(wèn)题，建议投(tóu)资者(zhě)在(zài)自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业(yè)前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到(dào)资金的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业(yè)板相(xiāng)关指数的(de)“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资部表示(shì)，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区(qū)间，且一季报显示(shì)成(chéng)分股净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动(dòng)能。要(yào)巩固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加(jiā)快(kuài)转变，新能源及人工智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看，表现(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资(zī)金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性(xìng)行情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预(yù)计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金(jīn)建议(yì)继(jì)续(xù)关注资金合(hé)力(lì)最强的(de)人工智能(néng)与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确立(lì)后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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