本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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