北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年(nián)的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是(shì)价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平(pín大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么g)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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