近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人(rén)不(bù)知道的(de)是(shì)，全球(qiú)202强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题2年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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