财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多位知(zhī)名基金经理大(dà)幅(fú)调(diào)仓换股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处(chù)于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其(qí)道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报(bào)的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多的基金经(jīng)理选择(zé)了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明(míng)了这一点，公(gōng)募基金一季(jì)度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业(yè)。截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一(yī)季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公(gōng)的(de)仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的(de)人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的(de)操作只是公(gōng)募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向(xiàng)可(kě)以看出(chū)，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随着帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好span>ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外大模型以(yǐ)及相关人(rén)工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏(sū)相对温和(hé)的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见一(yī)年持有则(zé)加仓(cāng)了(le)立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新(xīn)晋(jìn)兴全合(hé)润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前(qián)招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大类行业配置比例(lì)一(yī)个很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往预示(shì)着某(mǒu)个(gè)板块进(jìn)入(rù)过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能(néng)源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新(xīn)披(pī)露的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能(néng)源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外(wài)，他(tā)还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石(shí)化等(děng)个股，且新晋(jìn)晶科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了仍对新(xīn)能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本(běn)产(chǎn)品(pǐn)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平(píng)已在(zài)历史低位(wèi)，产业(yè)链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被充帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿(ruì)远成长价(jià)值混合前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移(yí)动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物(wù)、新宙邦(bāng)。对比去年(nián)年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关(guān)注的是(shì)，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心怡(yí)混合也(yě)加仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半(bàn)年的(de)消化后，在(zài)这个估(gū)值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确(què)定性来(lái)的时(shí)候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王(wáng)崇一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到(dào)明显的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的(de)判断，相关领域(yù)如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等(děng)细(xì)分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有(yǒu)空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注(zhù)度(dù)持续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化主要集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好(hǎo)相(xiāng)关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策(cè)略首(shǒu)席分析(xī)师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投资策略(lüè)会(huì)上提到(dào)“今年大(dà)概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其是(shì)很多科技股在过去几年(nián)其(qí)实没有太(tài)多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没(méi)有太多表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可(kě)能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实现业绩(jì)兑现(xiàn)的环节，即满足“自身(shēn)产业(yè)周期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好