北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资(zī)对(duì)象均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。