本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ong>正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升(s狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现hēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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