本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔(tù)年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩(suō)水约3％，上(shàng)行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股市(shì)下(xià)跌(diē)的风险输入。作为同股同权的两(liǎng)地上(shàng)市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股市(shì)排行榜(bǎng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至周四，香(xiāng)港中企指数(shù)和(hé)恒生指数过去3个月表(biǎo)现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中低位较2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看(kàn)，今年首季，美(měi)国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四(sì)季度为(wèi)4.4％。两(liǎng)大数(shù)据预示着美国(guó)滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加(jiā)息(xī)势在(zài)必(bì)行。英为财情的美联储利率观(guān)测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险(xiǎn)显(xiǎn)现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货(huò)币供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连续第四(sì)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗个月收缩。美联储加息(xī)导致(zhì)金融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价效应加(jiā)剧，在全球金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯(sī)双杀现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股(gǔ)

　　美(měi)国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度(dù)末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危机频(pín)现，让A股机构不再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙头股招行等承压，相较而言(yán)，工商银行(xíng)兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是(shì)“中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二者市(shì)净率远高于行(xíng)业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)中(zhōng)的(de)回购预期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数(shù)年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈(yíng)率和市净率分(fēn)别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值洼地，而(ér)沪深京三(sān)市A股的市(shì)盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来(lái)看，让央企国(guó)企(qǐ)估值回(huí)归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局(jú)日前表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字头(tóu)股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个(gè)股是，当(dāng)前总市(shì)值(zhí)取(qǔ)代贵(guì)州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让其成为(wèi)中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财(cái)富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次(cì)和(hé)17次(cì)，二者(zhě)同时上涨敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步(bù)飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个风向标已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比(bǐ)之下，自从2008年(nián)以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概率(lǜ)不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题的(de)红五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年(nián)内上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网指数能(néng)否维持强势行情(qíng)。二(èr)是作(zuò)为(wèi)A股第二(èr)大(dà)行业指(zhǐ)数，电气(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗qì)设备板块能否企稳。该指数(shù)年(nián)内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代(dài)首季(jì)盈利增(zēng)长5.58倍(bèi)，周(zhōu)四收盘较(jiào)周三(sān)低位上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始终维持(chí)在(zài)万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间亦不大。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗