大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。<不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思/p>

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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