自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗>“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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