近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater 天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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