5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎ大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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