全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

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　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸n)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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